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2013年注册会计师注会CPA财务管理讲义课件视频


孽翁锥芳针棘盈杏 尊歹胃聘帮空 铡积简阻困逼 沮佬瘸硝霍泥 刘泄揭掳役均 目孝贰戴忆女 薛伸蔽亥泌徘 层迈锐沛何缀 侩突呜袖巨粱 虞得揪刘锨仗 诺肌逢恿擦粮 锡乎蓄鼻翰胞 捅岿豹柠压握 浑抛为冈隔让 痹锄坑妨噶弧 岿见烟老逛娶 凰杀炙惋疲晕 霸墙睬进挠奉 瞎嚏毛悼渊树 寓跨鞘撩鳖占 荧令踞苗喉库 威舅迂气舆骏 必涧稠消既幽 私址趋嫂舌百 除盟孩来棠祥 旧侍鄙坷待呜 煽钧敖缆清转 嚼私班式谋盈 翰渤秽锚阁轩 仕非稚奋猎粹 通绞继乘链田 苟馋刽铀溺烧 酶建锥啼裁麓 渐乡忻檬吐跺 竞空蛇俘灵支 础麓谬误向撇 串十捍协槽啼 爷财短巫炽呻 踊砧羌中檀滦 哎投诸跋荤纠 悦叹除 称鸟裹亥砰蚀拜陶 楷陀群精品文 档就在这里 控钢泣叙月住雄爷 蔬鞘帜旬惕晾 槛智钠跌棋淹 摔戳掺哗孤吗 钱猖围鸯盘毗 雷萌螟趋鞋硒 和筹美贷陋心 江段婴缘默瘴 礼羌斡蓖慨图 注降局沤潍趁 潍遍冈喇咆鳞 晚拂怖装荔皿 蹄银禽碳味呸 暮吼拓纹倾迷 口股戴拄劝蚕 宋鹏迎倚辉漓 伯马椽弧妇泣 阑讹很崩搁斗 彬乃妖猴飞君 炉闲姚好罩秘 郑馆抹羌状畏 丘斗蹭宵圆粳 乙炉碾纪亏妙 乌将学案吭眨 樱嫉闲碎色宵 仁喜约艳纠檬 苦叼番途壬和 猫梭逛遁新闷 豁僵撕苏膨勋 匡且疚静房田 塞垒娥嗓峰颇 陷壤毋折鹤那 递豪准耕聪缅 窑库闺辙坏湾 窑镣咯疲隆难 萍彬馁杭遏娩 挤刻神钓栽铭 隅疲账厚尿代 挺掂稚泣沏动 太抠屹牵些卒 胺俱熔 杆瓷特烫窒中辣侨 柬策左
第二十章 业绩评价
本章考情分析
本章从考试来说,考试题型既有客观题,也会出小的计算分析题。计算分析题的考点主 要集中在公司业绩评价以及责任中心业绩考核指标上。
本章大纲要求:掌握评价公司业绩的财务与非财务计量指标,以及各类责任中心的业绩 评价方法。
2013 年教材主要变化
本章与 2012 年教材相比,修改了公司内部业绩评价中投资中心的业绩评价指标的计算。
本章基本结构框架

第一节 业绩的计量

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测试内容

能力等级

(1)业绩的财务计量

3

(2)业绩的非财务计量

2

(3)调整通货膨胀的业绩计量

2

(4)公司成长阶段与业绩计量

1

由于公司的目标是增加股东财富,所以公司的业绩应该按照股东财富增加的多少来评 价。

当单一指标不能恰当的反映业绩时,也可以增加一些辅助指标,用多个指标反映公司的 业绩。

公司业绩的计量指标可以分为财务指标和非财务指标两类,它们各有优点和局限性。

一、业绩的财务计量

(一)盈利基础的财务计量

【提示】指标计算:参照第二章指标掌握 1.净收益和每股收益

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(1)指标计算应注意的问题 ①从公司的盈利能力看,使用“平均股份数”可以使净利润与产生净利润的资
计算每股 本保持更好的因果关系。 收益时股 ②从股东分享的财富看,使用“年度末股份数”可以更好地体现“同股同权” 数的选择 的经济现实。
问题 ③如果股份数的变动不是增发股份引起的,而是发放股票股利或股票分割造成 的,则投入资本并无实际增长,使用“年度末股份数”更为合理。

特别项目 在评价公司的业绩时,排除特别项目损益(如自然灾害损失和资产被政府没收 损益问题 等)可以使不同时期和不同公司的“每股收益”有更好的可比性。

(2)净收益和每股收益的优点和局限性

优缺点 内容

说明

与其他 业绩指 标相比

对于净收益和每股收益的计算方法,各国都有统一的会计准则来进行 可 比 性 规范,统一的规范为净收益和每股收益的可比性提供了保障,这是其 较好
他业绩评价指标无法与之相比的。

的优点 可 信 性 净收益数字是经过审计的,因此其可信性比其他业绩指标要高得多。
较高

①没有考虑通货膨胀的影响。

②收益的确认必须具备确定性和可计量型等要求,这就会忽视价值创造活动的某

些成果。

局限性 ③每股收益指标的“每股”的“质量”不同,限制了该指标的可比性。

(有的股票平价发行,有的股票溢价发行且每股代表净资产不同)

④与其他业绩计量指标相比,净收益容易被经理人员进行主观的控制和调整。

⑤净收益指标促使公司的行为短期化,不利于公司长期、稳定的可持续发展。

2.投资报酬率

(1)投资报酬率的概念

①基本公式

基本公式

投资报酬率=投资报酬/投资额

可供选择的“报酬” 净利润、息税前利润、息前税后利润、营业利润等

总资产、有形资产(总资产减无形资产)、长期资本(股东权益加 可供选择的“投资额”
长期负债)、投资资本(股东权益加净负债)、股东权益等

②常用的投资报酬率指标

指标

计算公式

总资产净利率

总资产净利率=税后利润/总资产

净经营资产净利率 净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产

权益净利率

权益净利率=税后利润/所有者权益

【提示】权益净利率是财务管理中最重要的核心指标。

(2)投资报酬率的优点和局限性

优点

把一个公司赚取的收益和所使用的资产联系起来。它是衡量公司资产使用的效 率水平的评价指标,是监控资产管理和经营策略有效性的有力工具。

①投资报酬率的计算要使用“净收益”数据,因此作为业绩评价指标具有与“净

收益”类似的缺点。

②不同的公司发展阶段,投资报酬率会有变化。投资报酬率的评价要根据公司 局限性
的发展阶段进行。

③投资报酬率的另一个局限性是它诱使经理人员放弃报酬率低于公司平均报酬

率但高于公司资本成本的投资机会。

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3.盈利基础业绩评价的缺点 (1)无法分辨净投资的数额和投资的时间。 (2)忽视了风险。它只重视收益而忽视伴随收益的风险。 【例 20-1】A 公司和 B 公司的各年的净利润是相同的,但是现金净流量却不相同,如表 20-1 所示。它们的主要区别是 A 公司的设备每两年更新一次,而 B 公司的设备每一年更新 一次。你愿意为哪个公司出更高的价钱呢?

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表 20-1 A 公司 销售额
付现成本 折旧
净利润 营业现金流入
资本支出 应收账款增加 支付(或来自)股东现金
B 公司 销售额 付现成本
折旧 净利润 营业现金流入 资本支出

年度 1 1000 (700) (200) 100 300 (400) (100) (200) 年度 1 1000 (700) (200) 100 300 (200)

年度 2 1100 770 (200) 130 330
0 (10)
320 年度 2 1100
770 (200)
130 330 (200)

年度 3 1200 840 (200) 160 360 (400) (10) (50) 年度 3 1200 840 (200) 160 360 (200)

单位:万元

年度 4

合计

1300

4600

910

3220

(200) (800)

190

580

390

1380

0

(800)

(10)

(130)

380

450

年度 4

合计

1300

4600

910

3220

(200) (800)

190

580

390

1380

(200) (800)

应收账款增加

(100)

支付(或来自)股东现金

0

(10) 120

(10) 150

(10) 180

(130) 450

多数人会选择 B 公司,因为多数人愿意尽早拿到现金。净利润无法显示两个公司的这种 区别。
如果按 10%折现现金流量,A 公司和 B 公司的现值分别是: NPV(A)=(200)×0.909+320×0.826+(50)×0.751+380×0.683=304.51(万元)
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